La investigación del CIFRA-CTA analiza la vulnerabilidad externa de la economía argentina y señala que los ingresos del comercio exterior no alcanzan para consolidar las reservas del Banco Central.
Un estudio del Centro de Investigación y Formación de la República Argentina (CIFRA-CTA) estimó que la fuga acumulada de capitales alcanzó los 48.800 millones de dólares y proyectó un bache financiero de 22.000 millones de dólares para 2027.
Según la investigación, que analiza la evolución del programa económico y los desafíos futuros, la salida de fondos al exterior se mantuvo durante el período examinado. En los primeros ocho meses considerados en el informe, el saldo de fuga de capitales fue de 18.700 millones de dólares.
El estudio también indica que solo una parte reducida de esos recursos permaneció dentro del sistema financiero argentino. Datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) citados en el trabajo señalan que los depósitos en moneda extranjera aumentaron en 10.800 millones de dólares entre marzo de 2025 y agosto de 2026, cifra que representa una fracción del total de fondos que salieron del circuito financiero local.
El informe identifica además señales de debilidad en la actividad productiva. Mientras sectores exportadores como la soja, la minería y los hidrocarburos continúan generando ingresos, la inversión privada muestra una tendencia de desaceleración.
Los investigadores Pablo Manzanelli y Leandro Amoretti explicaron que «las altas tasas de interés en dólares, que estimulan el ‘carry trade’ con estabilidad cambiaria, tienden a desviar a la inversión de la esfera productiva a la financiera. Asimismo, los campos de inversión productiva se estrechan por la reducción del consumo de los sectores populares ante la reducción de los ingresos reales y la apertura comercial en tiempos de guerra comercial».
De acuerdo con las conclusiones del estudio, los dólares generados por el comercio exterior son insuficientes para fortalecer las reservas y respaldar un proceso de crecimiento sostenido, lo que prolongaría las tensiones financieras hasta 2027.